电力设备行业:新标准加速行业整合,铅酸电池现拐点
时间:2012-3-5 14:04:24,点击:0

    2012年3月1日晚,工信部对《铅酸电池行业准入条件》进行了公示,我们认为该准入标准大幅提高了行业进入门槛,将加速行业整合,大厂市场占有率有望快速提升。

  进入壁垒大幅提高,行业拐点已现

  新准入在三方面提高了行业准入门槛,新进企业投入将大幅提高:

  (1)新的准入标准对企业防护距离、生产规模等方面的要求大幅提高,中小型企业将被隔绝在行业之外;

  (2)极板和电池组装必须配套,不能只生产其一;

  (3)企业排污量以及设备自动化的要求也将大幅提高新进企业的投入。我们认为,铅酸电池行业将逐渐从过去3000家企业、无序扩张的行业格局向高壁垒、高集中度转变。与之相对应,行业整体盈利能力也处在拐点,龙头企业必将长期受益。

  铅酸电池行业供给或受到冲击

  新准入要求生产商品极板的企业,应向省级工业和信息化、环境保护主管部门申报极板销售记录,不得将极板销售给不符合本准入条件的企业。根据我们了解的情况,在2011年5月行业整治后,由于铅酸电池产品价格暴涨,一些买极板加工电池的小厂甚至作坊大量涌现,不完全统计,此类产能占比一度接近行业总供给量的20%。新的准入标准要求极板去向做备案,这种买极板加工电池的小厂将不复存在,行业集中度将再度上升,大厂对下游的议价能力增强,产品价格将长期维持高位。

  新准入有望引发新一轮整治,行业集中度持续上升

  新准入中提及环境保护部门牵头组织开展铅蓄电池企业环保核查,对排污超标的企业停产整治甚至关停。根据我们了解的情况,目前在生产的铅酸电池企业,绝大部分仍存在安全隐患,未来血铅事故发生再所难免,行业整治将持续进行,行业集中度将成阶梯状上升,龙头企业持续收益。

  行业整合是趋势,关注子行业龙头企业

  新准入标准中提出应引导现有企业主动实施兼并重组,有效整合现有产能,着力提升产业集中度。从目前行业的情况看,很多中小企业已经意识到行业发展的趋势,主动找大型企业商谈收购事宜。我们认为,未来在通讯电池、蓄电池和动力电池三个子行业中必然将诞生3-4家龙头企业。

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